6月16日，乐摩科技（02539.HK）股价接续低迷走势，纵容发稿，股价续跌3.08%，报11.66港元/股，总市值仅剩约6.48亿港元

事实上，乐摩科技于旧年12月3日登陆港交所，上市初期股价还一度涨至84.42港元/股的历史高位，随后便一王人狂泻。如今，其最新股价较40港元的刊行价累计下降近71%，距离最高点更是暴跌逾86%，一经处于深度“破发”景象。 乐摩科技的股价坍弛，本体上是分享推拿椅赛谈从风口跌落的缩影。 贵寓暴露，乐摩科技发奋于于在贸易抽象体、影院、交通要道方位（包括机场、高铁站等）等消耗场景为消耗者提供机器推拿工作，公司在国内市集份额进步，堪称“机器推拿一哥”。

财报暴露，2025年，乐摩科技达成营收9.07亿元，同比增长13.63%；净利润9373万元，同比增长9.23%。看似谋利双增，实则暗隐退忧。

2023年，2026世界杯比赛买输赢中国官网公司营收增速曾高达77.75%，2024年回落至35.98%，到2025年只剩13.63%，三年间增速断崖式下降，熄火的信号彰着。同期，公司毛利率也从2023年的41.79%逐年下滑至33.67%。 事迹放缓背后，是分享推拿椅重钞票时势的反噬。纵容2025年底，乐摩科技在寰宇铺设推拿椅数目增多至10.03万台，推拿垫数目增多至43.91万件，工作网点达4.99万个。但诞生投放、方位房钱、后期小心，尊龙凯时中国官网入口每一项都是实打实的硬成本，且跟着行业竞争加重，这些成本还在箝制走高。而行业客单价永远卡在6-15元，单台月收入天花板明晰可见，堕入“越膨胀越不赢利”的死轮回。 另一个更中枢的问题，还在于网点布局的收尾失衡。据了解，乐摩科技大部分的诞生汇注在影院场景，而影院客流高度汇注在节沐日晚间，候场工夫短、散场离场快，推拿仅仅边角需求；加上诞生多摆放在走廊边际，大都诞滋永远处于“半闲置”景象，成为只产生成本、不孝告成润的“低效钞票”。为此，乐摩科技的范围扩展不仅莫得造成护城河，反而成了千里重的职守。 除了事迹成色不及外，股价跌得如斯惨烈，与上市结构的先天不及也干系系。 乐摩科技IPO时既莫得引入基石投资者，也未树立绿鞋护盘机制，终点于“裸奔”上市。上市初期，散户热沈推高了股价，却莫得机构资金永远托底。一朝热度落潮、资金战抖，零落流动性的港股小票就只可解放落体。

说到底，分享推拿椅挠中的仅仅“痒点”，而非“痛点”。手机没电必须充电，出行未便需要单车，但推拿不是刚需。碎屑化、低频次、低客单价的生意属性，决定了赛座谈花板本就不高。

当老本市集从“听故事”回首“看事迹”尊龙凯时，乐摩科技的股价回首也就成了势必。如今市盈率TTM仅6倍多，看似估值低廉，但若是不成从“范围膨胀”转向“收尾进步”，砍掉低效网点、打磨用户体验，再低的估值或也难挡下降趋势。